Hvem er den ultimate vinneren i markedet på 100-milliarder for biologisk nedbrytbar plast?

Alt i virkeligheten av nedbrytbar plast har blitt overført til kapitalmarkedet uten noen rabatt. Aksjekursene til ledende selskaper som Jinfa Technology, Jindan Technology og Hengli Petrochemical har alle opplevd en dyp korreksjon.

På grunn av interne og eksterne vanskeligheter, en gang gitt stort håp om 100 milliarder-markedet, ser det ut til å ha en tilstand av stillhet. Når det gjelder den nåværende situasjonen for den biologisk nedbrytbare plastindustrien, ser lærer Ma ut til å være den beste måten å beskrive den på:

Langsiktig må være bra, kort sikt er veldig vanskelig, mellomlang sikt er vanskeligere.

Verdien av biologisk nedbrytbar plast kommer fra farene ved konvensjonell plast.

Statistikk viser at mellom 1950 og 2015 har mennesker produsert 8,3 milliarder tonn plastprodukter, som til sammen ville skapt et 5680-meter høyt fjell.

Mesteparten av denne plasten blir forlatt eller begravd på søppelfyllinger, hvor det vanligvis tar 200 til 700 år å brytes ned, og frigjør giftige stoffer som kan skade hele økosystemer.

Plast som er igjen på land skader jordstrukturen og eroderer jordøkologien, noe som gjør jorda mindre produktiv og truer matsikkerheten ytterligere.

Plastavfall som havner i havet danner mikroplast. Forskning tyder nå på at mikroplast i teorien kan absorberes av mennesker gjennom mage-tarmsystemet, og til slutt utløse en immunrespons og påvirke helsen til kroppens celler.

Ifølge en studie publisert i Science i juli 2020, produserer verden i dag 380 millioner tonn plastavfall hvert år, hvorav omtrent 11 millioner tonn havner i havet. Med denne hastigheten, innen 2040, vil rundt 710 millioner tonn plast slippes ut i naturen, inkludert 29 millioner tonn i havet, som tilsvarer 50 kilo plast for hver meter av verdens kystlinje, forestill deg selv.

Europa var det første landet som slo alarm om plast.

Så tidlig som for 20 år siden har Irland, Italia og andre land innført «plastrestriksjoner», og Kina har fremmet betalt bruk av handleposer i plast siden 2008, men intensiteten og dekningen er svært begrenset. Inntil de siste årene, ettersom den globale nedbrytningen av plast eskalerte, gjorde Kina det også.

I løpet av de siste fem årene har mer enn 60 land innført forbud eller avgifter på engangs-plast, ifølge IEA-statistikk, mens store økonomier som EU, USA og Kina har oppgradert «plastrestriksjoner» til «forbud».

I juli 2020 kunngjorde EU en avgift på plastemballasjeavfall, med en avgift på 0,80 euro per kilo plastavfall. Fra 1. januar 2021 vil ikke-nedbrytbare handleposer i plast bli brukt i hele landet, og ikke-nedbrytbare engangssugerør av plast vil bli forbudt i cateringbransjen, i henhold til en retningslinje utstedt av Kina om ytterligere styrking av kontrollen med plastforurensning.

Siden Kina er verdens største produsent av plast og en leverandør til store globale forbrukermarkeder som Europa og USA, vil prosessen med å erstatte biologisk nedbrytbar plast gi stort rom for innenlandske bedrifter å vokse.

Data fra China Plastics Association Plastic Recycling Committee viser at i 2020 er Kinas totale plastforbruk 90,877 millioner tonn, selv om bare 10% av fremtiden ved nedbrytbar plasterstatning, så minst 100 milliarder skala markedet.

Nedbrytbare materialer inkluderer hovedsakelig stivelse-basert plast, PLA, PBAT, PBS, PHA og andre kategorier. I følge dataene til Zhian Consulting er stivelse-basert plast, PLA, PBAT de viktigste tre typene, som står for henholdsvis 38,4 %, 25,0 % og 24,1 % av produksjonskapasiteten i 2019, og utgjør nesten 90 % totalt.

Det er verdt å merke seg at selv om stivelse-basert plast nå utgjør den høyeste andelen, har de dårlige utsikter på grunn av sine egne ytelsesulemper. PLA og PBAT har mest rom for utvikling. For tiden er kapasiteten til nedbrytbar plast i den globale planleggingen hovedsakelig disse to typene.

I 2020 er Kinas årlige produksjonskapasitet på PBAT og PLA henholdsvis omtrent 300 000 tonn og 100 000 tonn, og utgjør omtrent halvparten av den globale produksjonskapasiteten. Det forventes at innen 2025 vil den årlige produksjonskapasiteten til PBAT og PLA nå henholdsvis 7 millioner tonn og 1 million tonn, noe som utgjør mer enn to-tredjedeler av den globale produksjonskapasiteten.

Men det er også sant at bare 40 prosent av innenlandsk biologisk nedbrytbar plast ble brukt i 2021. Med andre ord, det store bildet på papiret gjenspeiles ikke i virkeligheten.

Kostnader er kjernebarrieren som begrenser populariseringen av en ny teknologi eller et nytt produkt. Den grunnleggende grunnen til at solceller, vindkraft, litiumbatterier og andre nye energiindustrier er så populære i dag, er at de har oppnådd sprangseire i kostnadsreduksjoner det siste tiåret.

For ti år siden var referansekraftprisen for innenlandsk PV 1,15 yuan/KWH, mye høyere enn prisen på termisk kraft. I 2020 falt den veide gjennomsnittlige strømprisen for PV-budprosjekter til 0,372 yuan/KWH, uten termisk kraft. Mellom 2010 og 2020 falt den globale gjennomsnittsprisen på litium-ionbatteripakker fra $1100/kWh til $137/kWh, et fall på nesten 90 %.

Den kommersielle spredningen av biologisk nedbrytbar plast blir fanget i kostnadene.

I 2021 er den totale prisen på tradisjonell PE/PP-plast mellom 7000-8500 yuan/tonn, prisen på PET er 5000-6000 yuan/tonn, mens prisen på PBAT i nedbrytbar plast er rundt 20.000 yuan/tonn, og prisen på PLA 8/tonn er høyere, og når 0002 yuan/tonn.

Til terminalen, hvis selgeren bruker nedbrytbar plast, økes kostnaden direkte med en faktor to.

Ta 23-24 cm sugerør som et eksempel, prisen på tradisjonell PP er 0,05 yuan/rot, papirhalm er 0,1 yuan/rot, PLA er 0,2 yuan/rot. Prisen på PLA er det dobbelte av papirhalm og fire ganger så mye som PP. Etter implementeringen av «plastforbudet» vil naturlig nok næringsdrivende velge billigere papirsugerør først, og markedet for nedbrytbar plast er vanskelig å åpne helt.

Kostnaden er høy, reflektert i hver lenke.

På det manuelle nivået krever et enkelt tonn PBAT-produksjonskapasitet 16-20 arbeidere, mens PE (polyetylenplast) bare trenger 4 arbeidere; Når det gjelder utstyrskostnad, er investeringen på PBAT per tonn omtrent 4000 yuan/tonn, mens investeringen på PE per tonn bare er omtrent 1400 yuan/tonn. Når det gjelder energiforbruk, ifølge EIA-dataene til Ruifeng High Materials, er kostnaden for vann, elektrisitet og gass for et enkelt tonn PBAT 712 yuan/tonn, mens kostnaden for PE er mindre enn 600 yuan/tonn.

Det største kostnadsbegrepet er råvarer.

Tar vi PBAT med den mest aggressive kapasitetsplanleggingen som et eksempel, utgjør råvarekostnadene mer enn 70 %, hvorav PTA, AA og BDO er de viktigste. Priselastisitetskoeffisienten til PBAT for disse tre råvarene er ca. 0,4.

I 2021 steg prisen på BDO. Ved inngangen til året var prisen rundt 12 600 yuan/tonn, og ved slutten av året var den steget til 31 000 yuan/tonn, en økning på nesten 150 %, noe som ga PBAT et slag i kostnadsreduksjonsstadiet. Fortjenesten til noen bedrifter har blitt invertert, og det høyeste tapet er omtrent 2000 yuan per tonn, så det er ingen insentiv til å begynne å jobbe.

I følge medieoppslag holdt de relevante nasjonale departementene og bransjeorganisasjonene BDO nylig et koordineringsmøte med PBAT-bedrifter, og alle parter nådde enighet, og BDO-bedriftene ble enige om å gi overskudd til PBAT-bedrifter.

Politisk intervensjon er nødt til å lette kostnadspresset på relaterte virksomheter, men prisen bestemmes til syvende og sist av markedets tilbud og etterspørsel.

Som nevnt ovenfor er det planlagt 7 millioner tonn PBAT-produksjonskapasitet i Kina. Ifølge beregningen om at 1 tonn PBAT forbruker 0,43 tonn BDO, krever den nye produksjonskapasiteten alene 3 millioner tonn BDO. Til sammenligning er dagens totale innenlandske BDO-produksjonskapasitet kun 2,34 millioner tonn/år. Selv om ekspansjonsplanen på nesten 6 millioner tonn/år ble lansert i 2021, er BDO-ekspansjonssyklusen rundt 2 år, og denne kapasiteten vil ikke bli frigitt i stor skala før tidligst i 2023.

Mer bemerkelsesverdig er at all den innenlandske bruken av kalsiumkarbid acetylen produksjon BDO, i "dobbel kontroll av energiforbruk" policy bakgrunn, kalsiumkarbid foretak begrenset produksjon har blitt normen, kan den fremtidige produksjonen holde tritt med et stort spørsmålstegn.

Tatt i betraktning ulike faktorer, er kostnadsreduksjonsprosessen for nedbrytbar plast representert ved PBAT sakte og lang, og unnlatelse av å redusere kostnadene vil direkte hemme den langsiktige-etterspørselen, så det er i utgangspunktet urealistisk å forvente volumet i løpet av kort tid.

Biologisk nedbrytbar plast er en høy grad av homogenitet i industrien, all konkurranse vil koste rundt dette temaet, den fremtidige industrien vil være i "konkurranse - forfattere på - etterspørselsvekst - konkurranse - deretter forfattere pris" i syklusen av iterasjon, inntil produksjonskostnad tilnærming teori, eller i den grad for å tilfredsstille markedskostnadene etterspørselen.

Etter en runde med stokking vil de fleste produsentene bli eliminert inntil industrien danner et oligopolmønster. For å være tydelig, vil priskonkurransen bli hardere etter hvert som kapasiteten øker i bransjen.

Investeringsintensiteten til en enkelt 100 000 tonns PLA-produksjonslinje bør være minst 1,5 milliarder yuan. Avskrivningen av PLA-kostnadene alene når rundt 1500 yuan/tonn. Med den kontinuerlige prisnedgangen vil trykket av denne stive kostnaden kontinuerlig forsterkes.

I henhold til det forrige tapet på 2000 yuan/tonn er tapet på 100 000 tonns produksjonslinje 200 millioner yuan. Hvis produksjonskapasiteten økes til 500 000 tonn i den senere perioden, vil tapet nå 1 milliard yuan. Dette er for mye for de fleste bedrifter i bransjen å tåle, og selskaper med dårlig kostnadskontroll må endelig gi opp markedet.

Integrerte operasjoner har flere kostnadsfordeler, og de endelige vinnerne vil bli født i disse virksomhetene.

På PLA-feltet er Kingdan Technology den mest imponerende.

PLA-industrikjeden fra topp til bunn er mais-laktat-laktid-polymelkesyre (PLA). For tiden er den store-produksjonen av PLA av innenlandske bedrifter hovedsakelig fastlåst i laktidkoblingen. Jindan Technology og Nanjing University samarbeidet og utviklet seg til slutt vellykket etter 5 år. I 2021 kunngjorde Jindan Technology på den interaktive plattformen at selskapets Lactide-prosjektproduksjonslinje har vært i stand til å stabilisere produksjonen av laktidprodukter i tråd med designkravene, og selskapet har blitt den eneste bedriften i bransjen med utformingen av hele industrikjeden.

For tiden er Lactide-produksjonskapasiteten til Jindan Technology 10 000 tonn per år, og PLA-markedets salgspris er over 30 000 tonn per tonn. Beregnet med 30 % netto fortjenestemargin vil denne delen av produksjonskapasiteten gi selskapet et nettoresultat på 90 millioner yuan, som er en stor økning sammenlignet med nettoresultatskalaen på 118 millioner yuan i 2020. I tillegg kommer Jindans planlagte PLA-produksjonskapasitet på 100.000 tonn/år, som forventes å bli satt helt i drift i 2023.

Etter fullstendig lokalisering av laktid, vil fokuset på kostnadskonkurransen til innenlandske foretak bli flyttet til melkesyrefeltet der oppstrøms skalaeffekten er mer betydelig. Investeringskostnaden per tonn PLA er ca. 5000 yuan, mens den for melkesyre er ca. 6000 yuan. Økonomien kan først gjenspeiles når produksjonsskalaen når 100 000 tonn. Derfor har de første store-melkesyrebedriftene flere fordeler.

Jindan Technology er den største innenlandske og den nest største melkesyrebedriften i verden. For tiden har den en produksjonskapasitet for melkesyre på 105 000 tonn/år, og utgjør mer enn 60 % av hjemmemarkedet. Med utdypingen av industriens kostnadsreduksjonsprosess, vil konkurranseevnen til Jindan Technology i PLA-feltet bli mer og mer betydelig.

Til tross for den planlagte kapasiteten på flere millioner tonn i PBAT-sektoren, er det få selskaper som er vertikalt integrert for å produsere BDO.

Kjemikaliegiganten Wanhua Chemical er en, men selskapet har i dag kun 100 000 tonn BDO-kapasitet og 60 000 tonn PBAT-kapasitet. Selv om produksjonen settes i drift, vil ikke den nye ytelsen ha stor innvirkning på selskapets årlige omsetning på 100 milliarder retter. Nøkkelen er å fokusere på om selskapet vil ha større handling i den senere perioden.

Biologisk nedbrytbar plast i dag ser mye ut som solceller gjorde for et tiår siden.

Utsiktene er uendelige, men industrialiseringen ble stukket i nakken av kostnadene, politikken er høyt støttet, næringslivet vil umiddelbart trekke kapasitetseksplosjonen.

I følge data gitt av CITIC Securities, vil den innenlandske markedsstørrelsen for nedbrytbar plast ikke overstige 3 millioner tonn innen 2025, mens PLA og PPAT alene har planlagt mer enn 8 millioner tonn for tiden.

Cao Renxian beskrev en gang solcelleindustrien som: "Dette er et maraton, nøkkelen er hvem som kan komme sist."

I løpet av de siste to tiårene har mange store og små solcellebedrifter blitt dømt eller svekket. De prøvde å gripe markedet med kapasitetsskala uten kostnadsfordeler, bare for å bli fanget av seg selv. Noen av dagens aggressive utvidelser i den biologisk nedbrytbare plastindustrien vil sannsynligvis gjenta samme skjebne, og bli martyrer for den industrielle revolusjonen.

Les disse, vil forstå Wanhua denne gamle kjemiske virksomhetens raffinement og pragmatisme, de er ikke den raskeste, men kan være den lengste.